На фоне падения цен на нефть с начала августа наблюдается ослабление российской валюты: курс рубля к доллару уже снизился с 27, 7 до 29, 4. Эксперты допускают падение рубля до 30 рублей за доллар. ЦБ будет препятствовать данному процессу и планирует интервенции на денежном рынке, а это может разогнать инфляцию. Кто из ритейлеров больше всего пострадает от такого развития событий, рассуждают аналитики Грандис Капитала:

«Прежде всего, от ослабления рубля могут пострадать магазины, в которых высока доля импортных товаров. К таким ритейлерам можно отнести компании бытовой техники-электроники (БТЭ) и аптечного сегмента, на рынке акций это соответственно – «М.Видео» и «Аптечная сеть 36, 6». По данным агентства DSM, около 80% лекарств в денежном выражении, потребляемых населением, производятся за рубежом. Что касается рынка БТЭ, то около 90% товаров импортные, а многие отечественные товары данной категории производятся из импортных комплектующих.

Доля импорта в продуктовом ритейле в целом невысока: около 10-30% в зависимости от формата магазина. Меньше – у дискаунтеров и больше – у супермаркетов премиум-класса. Импортируются такие товары, как чай, кофе, сахар, рис, соки, некоторые спиртные напитки, некоторые фрукты и овощи. К прямому импорту можно еще прибавить отечественные товары, произведенные из импортного сырья, к ним относятся табачные изделия, сигареты, кондитерские изделия, некоторые продукты мясо- и рыбопереработки.

Несмотря на невысокую долю импорта в продуктовых магазинах, усиления роста цен можно не избежать. Угрозу представляют ожидаемые денежные вливания Центрального банка в целях поддержания курса рубля. Инфляция в свою очередь может снизить покупательскую активность и маржу продавцов.
Стоит также признать, что пока движения на рынках, с нашей точки зрения, носят во многом эмоциональный, спекулятивный характер. О появления тренда можно говорить не ранее, чем через месяц. Но если тенденция падения курса национальной валюты продолжится, мы учтем негативные факторы в прогнозах по «М.Видео», «Магниту», «О’Кей», «Дикси», «Аптечной сети 36, 6».