Мировой экономике угрожает новый виток инфляции, а цены на продовольствие до 2012 года могут вырасти более чем в два раза, ожидают эксперты Центра макроэкономических исследований Сбербанка. В этом случае инфляция в России достигнет 20−30%, опасаются экономисты российских банков и консалтинговых компаний.

В 2011−2012 годах возможно повторение ситуации 2006−2008 годов, когда мировые цены на продовольствие выросли в два с лишним раза, говорит директор Центра макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка Ксения Юдаева. По ее словам, мировые цены на сельскохозяйственную продукцию остаются очень неустойчивыми и быстро растут, когда усиливаются ожидания глобального роста экономики. «При возобновлении глобального роста цены на продукцию сельского хозяйства вновь начнут расти, что создаст проблемы с инфляцией в развивающихся и переходных экономиках», — говорится и в последнем обзоре Центра макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка. В документе отмечается, что, хотя замедление инфляции сейчас стало устойчивой тенденцией, велика вероятность быстрого роста мирового индекса цен на потребительские товары: «Глобальная инфляция потребительских цен влияет на российскую инфляцию, причем с небольшим лагом. Возобновление такого роста может опять, как это уже было в 2007 году, резко развернуть российский индекс потребительских цен». «Наши исследования в предкризисный период показывали, что лаг между мировой и российской инфляцией был небольшим, около одного-пяти месяцев», — комментирует Ксения Юдаева.

В основе глобального роста цен на сельскохозяйственную продукцию в 2007−2008 годах лежали три фундаментальных фактора, напоминает директор департамента стратегического анализа аудиторской группы ФБК Игорь Николаев: «Во-первых, это отказ от субсидирования сельхозпроизводителей в Европе, что вынудило их поднять цены на свою продукцию. Во-вторых, в условиях бурного роста цен на нефть возник спрос на биотопливо, изготавливающееся из кукурузы и пшеницы. В-третьих, на фоне роста денежных доходов вырос спрос на продукты, особенно со стороны развивающихся стран».

«Можно попытаться грубо оценить, какая инфляция была бы в России, если бы мировые цены на продовольствие выросли в два раза, — говорит Игорь Николаев. — Продовольствие составляет около 25−30% потребительской корзины, поэтому если эта часть дорожает в два раза, а цены на все остальные товары в корзине остаются на прежних уровнях, то и общая стоимость корзины дорожает на 25−30%, то есть столько составляет инфляция».

Но российское продовольствие может дорожать меньшими темпами, чем импортное, добавляет эксперт, поэтому продовольствие в целом для российских потребителей подорожает менее чем в два раза: «Общая инфляция составит, таким образом, не 25−30%, а скажем, 20%». Но Игорь Николаев не верит в такое развитие событий: «Не думаю, что миру угрожают такие темпы инфляции. Все-таки мир не так быстро будет выходить из кризиса, соответственно и потребительская активность тоже не будет расти с такой скоростью».

Сама Ксения Юдаева считает, что российская инфляция не сильно зависит от мировых цен на продовольствие. По ее словам, до кризиса рост мировых цен на сельскохозяйственную продукцию на 10% приводил к росту инфляции в России на 0,3%. «Думаю, после кризиса ситуация изменилась не кардинально», — замечает глава ЦМИ. Следовательно, рост продовольственных цен в два раза (на 100%), по ее логике, добавит к российской инфляции лишь 3%.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова согласна, что текущее замедление инфляции — временное явление. «Оно связано с падением деловой активности, — объясняет она. — Поэтому воспринимать замедление инфляции положительно, как это воспринимается в условиях экономического роста, некорректно». Наталия Орлова убеждена, что в 2010 году инфляция будет выше, чем в 2009−м: «Думаю, по итогам 2009 года она окажется на уровне примерно 9%, а в следующем — 11%. Для этого будут две предпосылки: ослабление рубля и рост цен на продовольствие».

Директор Центра стратегических исследований Банка Москвы Алексей Ведев придает роли глобальной инфляции для внутренней инфляции в России еще меньшее значение. «Влияние роста мировых продовольственных цен на инфляцию в России, конечно, есть, но его важность среди других факторов российской инфляции находится на 151−м месте, — говорит экономист. — Скорее всего, в ближайшие два месяца произойдет резкий рост бюджетных расходов. Вместе с некоторым оживлением в экономике в декабре-январе он вызовет рост доходов населения. Первой реакцией производителей на это будет рост цен. Я думаю, что именно эта конструкция сработает в первую очередь. А мировая инфляция — это дело десятое». Пик инфляции в России всегда приходится на январь, напоминает Алексей Ведев. Он ожидает, что в январе 2010 года она составит 2,5% в месячном исчислении и 15−17% — в годовом исчислении.

В исследовании ЦМИ отмечается, что в развивающихся и менее пострадавших от кризиса странах процесс снижения процентных ставок закончился, а отдельные страны, например Норвегия, даже начали поднимать ставки, борясь с начавшимся ростом инфляции. Алексей Ведев тоже ожидает всплеска глобальной инфляции, но подчеркивает, что «центральные банки готовятся к нему и обсуждают, когда лучше повышать стоимость денег (то есть процентные ставки. — Infox.ru)». «Сейчас в мире очень много ликвидности, — объясняет механизм грядущей инфляции эксперт. — Пока она крутится на финансовых рынках, но так или иначе до реального сектора она дойдет, что приведет к росту производственной активности и росту цен. Этот процесс распределен по времени. Трудно сказать, будет ли это уже декабрь-январь или апрель-май 2010 года, но это будет».

Главный экономист инвесткомпании «Ай Ти Инвест» Сергей Егишянц также обращает внимание на рост сырьевых цен более чем в два раза относительно кризисных минимумов, что может сказаться и на потребительском рынке. «Нужно также учесть, что пока годовые изменения цен в минусе из-за эффекта базы, — добавляет эксперт. — Пик цен был в прошлом году в июле-августе, в сентябре снижение было еще не так велико, а к декабрю ситуация изменится. У нас такая же картина по отпускным ценам производителей: за год они в минусе, но к декабрю прошлого года уже в изрядном плюсе и продолжают расти».